新闻

下半年促进建设投资，通过减税刺激消费 “受困于稳健财政基调，看不到大胆的内需支持措施” 6月30日，首尔一家传统市场内的店铺贴出了清仓甩货的公告。 （图片来源：韩联社） 韩国政府反映出口的复苏趋势将今年的经济增长预期上调至2.6%。不过，包括民间消费等内需指标的预期保持不变。政府将增加建设投资作为下半年的对策。受困于“稳健财政”的基调，政府似乎未能出台积极的扶持政策来拉动冻结的内需经济。 企划财政部3日发布《2024年下半年经济政策方向》，将今年经济增长预期上调0.4个百分点至2.6%。企划财政部的预测值略高于韩国银行(2.5%)，与韩国开发研究院(KDI)和经济合作与发展组织(OECD)的预测值相同。这些机构年初发布的预测值为2%出头，在5月份，为反映比预想的更快的出口恢复趋势，一致上调了经济增长预期。 在上调经济增长预期的同时，维持或下调了内需相关指标的预期。政府已认识到内需的疲软。在民间消费和建设投资方面，维持了增长1.8%、减少1.2%的年初的预测值。设备投资方面，较年初的预期下调了1.0个百分点至2.0%。即政府认为出口和内需在复苏速度上差距明显。 基于这种认识，政府还提出了刺激内需的措施。为了提高家庭的消费能力，政府决定提供5.6万亿韩元规模的农产品折扣券和能源使用券。政府还将尽可能推迟上调公用事业费用，并允许民众分期支付或推迟支付。 政府还决定将原定于今年年底结束的环保汽车消费税减免政策再延长两年。这是通过减税来刺激消费的措施。减税的具体内容将写入本月底公布的税法修正案。为鼓励国内旅游，政府还将在中秋节期间发放20万张非首都地区住宿优惠券。 政府拉动内需计划的另一个支柱是扩大建设投资。首先，公共部门的建设投资和融资规模将比最初计划(604.6万亿韩元)增加15万亿韩元。为解决因建设成本上升而导致的竣工延迟问题，以国土交通部为中心成立了一个应对小组，分析成本上升背后的因素，并提出更多对策。 这也意味着政府并不打算将额外编制预算作为应对下半年经济低迷的对策。虽然增加财政支出是积极刺激内需的必要手段，但这似乎表明政府不会放弃“稳健财政”的基调。 现代经济研究院经济研究室长朱元（音）表示，“只有恢复消费，经济才能真正复苏”，“除财政和货币政策外，仅靠零碎的措施来恢复内需是有限的”。汉阳大学经济学教授河骏坰表示，“政府在国会议员选举前的第一季度支出巨大，预计将连续两年出现税收赤字”，“问题是，如果下半年经济放缓，就没有政策空间来应对”。 安泰浩 记者 韩語原文:

日元贬值对韩国经济的影响 6月27日，在首尔中区乙支路韩亚银行总行伪造应对中心，职员正在清点日元和美元。 （图片来源：韩联社） 打破38年来纪录的日元贬值正在持续，韩国人担心这对韩国经济也会产生负面影响。因为与日本竞争的韩国出口企业的价格竞争力下降，对经常收支顺差基调也会造成不利影响。也有人警告，如果韩元价值同时下跌，风险可能会扩大到整个韩国金融市场。 从韩国贸易协会4日的分析来看，韩日两国在世界市场的出口竞争度(以2023年为准)为0.458。出口竞争度越接近1，就意味着竞争越激烈，通常0.5以上就被评价为竞争程度高。　 特别是在传统主力出口领域的竞争度较高。石油制品的竞争度达到0.827，汽车及零部件(0.658)、船舶(0.653)、机械类(0.576)等也较高。韩国经济研究院在最近的报告中分析称，日元每贬值1%，韩国出口额增加率就会减少0.61个百分点。当天，韩元对日元的财政汇率为100日元兑855.56韩元，比前一天(858.79韩元)下降了3.23韩元。这一财政汇率是2008年以来的最低水平。　 专家们认为，韩日之间的出口竞争度虽然有比过去减弱的趋势，但如果日元持续走弱，负面影响将不可避免。韩国开发研究院(KDI)国债研究组组长金美鲁（音）表示，“虽然出口竞争度呈下降趋势，但在造船、汽车等主力行业处于较高水平。虽然目前韩元也处于弱势，但随着日元贬值的持续，出口企业可以享受的韩元贬值的积极效果可能会减半。早稻田大学国际学术院教授朴尚俊(音)2日在韩国经济研究院主办的研讨会上分析称，“日本企业没有像日元贬值那样大幅下调商品单价，而是将营业利润最大化”，“如果韩元不随着日元贬值，韩国企业的营业利润将受到打击”。 由于旅游收支逆差扩大，预计对经常收支顺差基调也会造成不利影响。据韩国银行统计，去年旅游收支逆差为125.27亿美元，创5年来新高，其中对日逆差达33.8亿美元。韩国银行相关人士表示，“通常留学、出差资金支出较多的对美旅游收支逆差较大，但从去年开始，由于日元贬值效应，赴日旅游的游客增加，对日旅游收支逆差正在扩大”。据韩国观光公社统计，今年1~4月访问日本的游客为299.9901万人次，比去年同期(206.7670万人)增加45.1%。 外汇部门和专家担心，由于“韩元与日元同步”现象，韩元面临贬值的风险。因为全球外汇投资者为了规避风险，经常同时投资韩元和日元(替代避险)，这可能导致韩元价值同时下跌。韩国银行总裁李昌镛今年4月在记者会上曾警告称，“韩元被周边国家货币替代，因此我们正在密切关注韩元价值是否存在与韩国基本面相比过度贬值的一面”。韩国银行认为，今年4月韩元对美元的汇率达到1美元兑1400韩元左右，其中不乏日元贬值带来的货币替代效应。Hi投资证券研究本部专门委员朴尚贤(音)表示，“在韩国产业和企业因美国主导的供应链重组而陷入困境的情况下，由于日元贬值的长期化，遭受了不小的损失”，“在韩元与日元同步化现象越来越强的情况下，如果日本政府为了防御日元价值下跌而抛售海外资产，展开攻击性紧缩政策，这将对韩国金融市场造成很大的负担”。 金会昇 安泰浩 南智贤 记者 韩語原文:

看不到恢复到1美元兑150日元的迹象 在美国降息之前预计将持续走弱 7月3日，在位于日本东京的日本央行总行，日本央行行长植田和男对新发行的1万日元、5千日元、1千日元纸币进行说明。（图片来源：韩联社） 日元贬值看不到尽头。3日，日元兑美元的汇率达到38年来的最高值(以盘中为准，1美元兑162.00日元)，4日也停留在161日元左右。外汇市场专家认为，(日元贬值)很有可能进一步加深。理由是，日本经济的基础能力下降，货币和外汇部门也很难采取行动。也就是说，接下来日元每天都有可能书写历史。 4日，在日本东京外汇市场，日元兑美元的汇率(以联合InfoMAX为准)截至下午4时比前一天的收盘价(161.68日元)下降0.30日元，达到161.38日元。虽然比前一天创下的最高值(162.00日元)小幅下降，但自上月28日以来连续5个交易日在161日元左右。“1美元兑160日元”一直以来在市场参与者中被认为是心理底线。 内外因素的叠加造成日元贬值。首先是比较对象货币美元的结构性强势，由于前总统唐纳德·特朗普再次执政的可能性，美国国债利率最近暴涨，全球资金市场对美元的买进势头加强。再加上日本经济本身的脆弱性，进一步助长了日元的弱势。 日本经济今年第一季度再次出现逆增长(环比-0.5%，以实际国内生产总值为准)，消费者物价涨幅也停留在2%后半段。这意味着，为了防止日元外流，日本货币部门很难上调基准利率。日本基准利率今年3月摆脱了负利率，但实际上仍然是零利率水平0.1%。全球财经网站Investing表示，“在宏观经济指标中，很难找到可以期待日元暴跌趋势早日逆转的证据”。 更根本的因素在于，随着日本经济长期低迷，日本货币部门很难加快紧缩速度，以阻止日元贬值。市场普遍预测，在美联储下调基准利率之前，日元贬值趋势将进一步扩大。也有分析认为，短期市场介入的可能性也很低。 国际金融中心在最近发表的报告中表示，“最近日元的动向与4月至5月相比，波动性较小，呈现出一定的方向和趋势”，“除了无序的情况外，在已经向七国集团(G7)承诺克制介入的日本外汇部门的立场上来看，进行介入的名分很少”。 也有评价认为，市场介入的力量并不充分。美国投资银行花旗银行估计，目前日本外汇部门介入外汇市场的余力为2000亿至3000亿美元。在4月至5月日元兑美元的汇率暴涨时日本外汇部门在数量上介入，因此截至5月底，日本的外汇储备与两个月前相比减少了600亿美元，为1.23万亿美元。花旗银行将外汇储备跌破1万亿美元视为“风险”。也有分析认为，如果日本为了确保市场介入的数量而大量抛售持有的美国国债，美国国债利率会上升，美日之间的矛盾可能会浮出水面。 因此，日本外汇部门比起数量上的介入，更倾向于口头介入。最近，日本财务大臣铃木俊一表示，“对急剧而普遍的汇率走势感到担忧，将适当应对过度的汇率走势”。另外，日本政府撤换了外汇、国际金融部门的高级别官员。即向市场发出了不会坐视日元贬值的信息，但在市场上并没有产生什么效果。Investing网站评价称，“日本政府货币部门的官员暗示介入市场的言论都无法对日元走弱产生影响，从历史上看，这种口头介入只给了日元暂时的安心感，几乎没有效果”。国际金融中心也指出，“虽然正在重启口头干预，但(日本外汇部门)拒绝评论目前的汇率走势是否过度”。 其他因素也在助长日元贬值，例如今年以来日本个人投资者购买美国股票的热潮。值得一提的是，今年日元的价值除了传统的主要因素(美日10年期国债的利差)以外，对创历史新高的“美国股价”走势反应更为敏感。实际上，随着美国股市的向好，日本家庭持有海外金融资产的余额从2023年12月底的81.4万亿日元增加到今年3月底的90.8万亿日元，3个月里增加近10万亿日元。美国股价(S&P500)和日元兑美元汇率之间的相关系数(6个月移动平均值)也从1月中旬的-0.67(负相关关系)变为+0.84(正相关关系)。 赵启完 高级记者 韩語原文:

存储芯片行业状况改善的影响 位于首尔市瑞草区的三星电子公司办公楼。（图片来源：韩联社） 三星电子今年第二季度营业利润超过10万亿韩元。这是一个大大超出证券界预测的“惊人业绩”。 根据三星电子5日发布的初步财报，公司今年第二季度(4~6月)的销售额为74万亿韩元，营业利润为10.4万亿韩元。与上一季度相比分别增长2.9%和57.3%。这远远高于金融信息机构FnGuide统计的平均预测值(营业利润为8.3044万亿韩元)。 三星电子的“惊人业绩”主要受存储芯片行业状况全面改善的影响。最近，存储器半导体价格得益于人工智能(AI)热潮，呈现出急剧上涨的趋势。证券界推测，本季度三星电子半导体(DS)部门的营业利润将达到5万亿韩元。与今年第一季度(1.91万亿韩元)相比，增加1倍以上。但据推测，除代工和系统LSI等存储器以外的其他半导体事业部可能继续亏损。 很多观测认为，智能手机的业绩可能萎靡不振。据分析，随着主要用于智能手机的半导体等成本上升，收益性会下降。证券界认为，三星电子的移动(MX)和网络事业部门的营业利润较第一季度(3.51万亿韩元)有所减少。 李在研 记者 韩語原文:

本月五大银行家庭贷款增加2.2万亿韩元 借债投资房地产和股票……受政府政策影响 在首尔市内一家商业银行前，贴着一款贷款商品的相关介绍。 （图片来源：韩联社） 韩国房地产等资产市场和家庭贷款亮起了红灯。进入本月以来，仅四天时间，主要商业银行的家庭贷款就暴增2万多亿韩元，“过度负债”再次成为韩国经济的雷管。有人指出，没有一贯性的政府政策给不稳定的市场火上浇油。 7日的金融数据显示，截至本月4日，KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行和NH农协银行等五大银行的家庭贷款余额为710.7558万亿韩元，较上月底激增2.1835亿韩元。仅在本月的前四天，这一增幅就相当于整个6月份家庭贷款总增幅(5.3415万亿韩元)的40%。 今年6月，5家银行的家庭贷款增加规模创下了2021年7月(6.2009万亿韩元)后2年11个月以来的最高记录。此前，自4月份以来，家庭贷款每月增加4万亿韩元至5万亿韩元，但本月增长速度加快。某商业银行的相关人士表示，“通常银行职员的贷款商品销售等业绩评价截止时间是6月末，因此7月初贷款蜂拥而至是非常罕见的事情”。 按贷款类型划分，抵押贷款增加了8387亿韩元，信用贷款增加了1.879万亿韩元，尤其是信用贷款，在上个月减少2143亿韩元后，7月份大幅反弹。 近期家庭贷款增加的原因是房地产等资产市场的“负债投资”。一位银行业相关人员表示，“首尔热门地区的房价已升至之前的峰值水平，住房贷款利率已降至2%的低水平，这刺激了贷款购房的欲望”。据韩国不动产院的数据，7月第一周，首尔公寓价格连续第15周上涨，创下两年多九个月来的最大涨幅(0.20%)。随着公募股市场刮起“短打”狂潮，为了向本月初接受公募认购的游戏公司Shift Up等交付保证金，投资者甚至开设“Matong”(负余额存折)等，对国内外股票债权投资的增加也对信用贷款暴增产生了影响。 对政府政策的批评声也越来越大。因为，政府连日来出台了扩大新生儿特例贷款等政策性贷款供给、推迟强化家庭贷款额度限制(Stress DSR第二阶段适用)、推进综合房地产税减税等刺激住宅需求的政策，但迟迟才表示要收紧银行贷款。据国土交通部数据，今年1月29日开始受理的新生儿特例贷款到上月21日，贷款申请额为5.8597万亿韩元，其中75.2%(4.4050万亿韩元)是为了购买新住宅而申请的贷款。 政府正在慎重考虑如何将典租贷款、中期房款和搬迁费用的贷款以及政策性贷款这些以往的盲点纳入总负债本息偿还比率（DSR）规制范围，从而将债务偿还负担控制在一定水平以下。汉阳大学经济学教授河骏坰表示，“政府今年鼓励提供27万亿韩元的新生儿专项贷款等政策金融，以及推迟收紧贷款监管的计划，这可能会被市场视为通过放松金融来支持房地产市场的信号”，“重要的是要一贯实行减少DSR规制死角地带等金融限制”。 朴钟午 记者 韩語原文:…

电动汽车需求放缓的情况下混合动力车新车占比首次超20% 图片来源：ClipartKorea 今年上半年，韩国每5辆新车中就有1辆是同时包含内燃机和电动机的混合动力车。在电动汽车需求放缓的情况下，混合动力汽车正在成为替代方案。 CARISYOU数据研究所9日表示，今年上半年(1~6月)韩国国内混合动力车(商用车除外)新车注册数量为18.7903万辆。同比增长24.3%。在所有新车中，混合动力车占22.9%。以半年为准，这一比重首次超过20%。 混合动力车同时含有电动机和内燃机。最近电动汽车因充电不便和相对昂贵的价格等原因人气低迷，混合动力车在内燃机汽车和电动汽车之间起到了桥梁的作用。 混合动力车热销后，韩国国内整车企业也开始扩大产品群。现代汽车正在推进将混合动力驱动模式应用于所有车型。明年初上市的大型SUV帕里斯帝的商品性改善车型是扩大产品系列的首款车型。高端品牌劳恩斯最早也将于明年首次增加混合动力模式(轻度混合动力除外)。 起亚今年有6款车型搭载的混合动力系统，起亚计划分别于2026年和2028年增加到8款和9款，为大部分主要车型添加混合动力模式。雷诺韩国也将于今年下半年推出混合动力SUV车“新雷诺Grand Colleos”。 全瑟琪 记者 韩語原文:

韩国盖洛普发布“2024年智能手机使用现状”调查 86%的50至69岁受访者使用Galaxy，20多岁为34%90%有意向回购……“锁定效应”明显 图为，在中国上海某卖场陈列的iPhone手机。（图片来源：路透社 韩联社） 一项调查结果显示，韩国成年人10人中有7人使用三星电子智能手机。但据统计，在20多岁人群中，每10人中有6人使用苹果的iPhone，年轻人群对iPhone的喜爱度更高。 韩国盖洛普10日发布“2024年韩国成人智能手机使用现状调查”的结果(在95%的置信水平下，抽样误差为±3.1个百分点)，69%的受访者回答正在使用三星Galaxy智能手机。iPhone用户为23%，LG智能手机用户为6%。LG于2021年4月退出了智能手机业务，但似乎仍有一些用户在使用LG旧型产品。韩国盖洛普于本月2日至4日面向全国1002名18岁及以上成年人进行了此次调查。 从年龄段来看，Galaxy用户中占比最大为50至69岁人群。86%的60多岁受访者使用Galaxy，而iPhone用户仅占1%。在50多岁的受访者中，86%的人称他们正在使用 Galaxy，而使用iPhone的用户仅占9%。在40多岁和70多岁人群中，Galaxy用户分别为77%和72%，大大超过了iphone用户(40多岁和70多岁分别为19%和2%) 相反，在18至29岁的受访者中，iPhone用户尤为突出。64%的该年龄段的受访者表示正在使用iPhone，只有34%的受访者表示正在使用Galaxy。特别是在20多岁的女性受访者中，回答正在使用iPhone的人占75%。30多岁的女性受访者中，iPhone用户占59%，超过了Galaxy用户(38%)。 另一个值得注意的趋势是所谓的“锁定效应”，即坚持使用某种产品的倾向。十年前的2014年，Galaxy和iPhone的回购率约为60%，但到2021年，这一比例已上升到近90%。韩国盖洛普表示，“随着人们在日常生活中需要连续使用各种基于智能手机平台的服务并积累了数据，所以不会轻易转用其他操作系统”，“未来智能手机的市场份额将取决于年轻一代选择哪个品牌的智能手机”。 另外，智能手表用户的比例为33%。智能手表用户的比例从2015年的1%上升到2020年的10%出头，今年又上升到30%。按年龄来看，30多岁人群的智能手表使用率(53%)最高，70岁以上人群的使用率(14%)最低。 金暻郁 记者 韩語原文:

1964年至1974年出生的954万人依次退休 韩国央行：有必要讨论延长退休年龄和退休金改革等问题 在为婴儿潮一代举行的就业博览会上，一位参加者正在填写申请书。（图片来源：朴钟植 记者） 据韩国央行（央行）分析，随着“第二代婴儿潮”一代从今年开始步入退休年龄，韩国的经济增速可能会下降0.4个百分点。韩国央行建议，现在应该就继续就业和延长退休年龄问题展开社会讨论。 韩国央行在1日发布的题为《第二代婴儿潮一代进入退休年龄的经济影响评估》报告中分析了第二代婴儿潮一代(1964年~1974年出生)退休对就业率的影响。从今年开始，将有954万人(占总人口18.6%)逐步进入法定退休年龄(60岁)。 假设60多岁人口雇用率维持在2023年水平(男68.8%，女48.3%)，第二代婴儿潮退休导致就业人口减少，在今后11年内(2024~2034年)，经济增速将年均下降0.38个百分点。但是该分析并没有考虑到婴儿潮一代退休对青年人口新进入劳动市场或全要素生产率等的影响。韩国央行推测，去年第一代婴儿潮(1955年至1963年出生的705万人，占总人口13.7%)一代全部进入退休年龄，这带来的劳动人口减少使2015至2023年的每年平均经济增速下降0.33个百分点。 报告指出，从今年开始，第二代婴儿潮一代依次离开劳动市场，这一规模比第一代婴儿潮一代更大，所以令人担忧的是，增长潜力或将以更大的幅度下降。第二代婴儿潮一代比第一代婴儿潮一代具有更好的经济、社会和文化特征，如果有有效的政策和制度变化作为后盾，预计负面影响将大大降低。 韩国央行指出，第二代的收入和资产相对较高，并且愿意工作，这些都是积极的特征。根据韩国统计厅的经济活动人口调查，55至79岁受访者中希望继续工作的占比从2012年的59.2%大幅上升至2023年的68.5%。韩国央行分析认为，如果60岁及以上人口的就业率继续保持过去十年的上升速度，那么未来十年的经济增速降幅将缩小至0.24个百分点，低于最初的估计值(0.38个百分点)。日本在延长退休年龄(从60岁延长至65岁，2006年)后，60多岁的男性和女性的就业率呈上升趋势，如果韩国的情况与此相同，那么经济增速降幅将进一步缩小到0.16个百分点。 韩国央行还表示，第二代婴儿潮一代的退休或可以加强内需基础。这是因为第二代婴儿潮一代的净资产相较于第一代婴儿潮一代要高，而且他们的平均消费倾向(消费支出除以可支配收入)可能会更高。 韩国央行调查总管组科长李在浩（音）主张，如果能结合第二代婴儿潮一代有利的经济、社会和文化特点，制定有效的政策，他们退休后对经济增长潜力的负面影响将大大降低。现在应该就延长就业制度、资产流动化、完善养老金制度等政策支持展开社会讨论。 金会昇 记者 韩語原文:

红米Note 13。（图片来源：小米官网） 中国IT企业小米正在加速进军韩国智能手机市场。今年6月底，以44.99万韩元的价格推出了拥有12GB+512GB内存的“POCO X6 Pro”等型号的手机，以“性价比”为基础开拓市场。小米曾通过“直购”等多种方式打入韩国电子产品市场，但自2018年首次在韩国发布智能手机产品以来，其存在感并不高。 韩国智能手机市场由三星电子和美国苹果瓜分。韩国盖洛普以1002名18岁以上成人为对象进行了问卷调查，10日发布的调查结果显示，受访者目前使用的智能手机中，三星Galaxy占69%，苹果iPhone占23%。其余为LG占6%、其他占0.4%。如果除去2021年退出智能手机市场的LG电子，中国小米等其他品牌占比不到1%。 市场研究公司Counterpoint Research对韩国智能手机市场份额(销售额)的分析也显示，三星和苹果合计占比接近100%。从2023年第三季度到2024年第一季度，其他品牌的市场份额仅为1%。截至2024年第一季度，三星占75%，苹果占24%。 这与在全球市场上突飞猛进的中国企业的占有率存在差异。Counterpoint Research对2024年第二季度全球智能手机市场占有率进行分析的结果显示，依次为三星(20%)、苹果(16%)、小米(14%)、VIVO(9%)、OPPO(8%)。 小米致力于在韩国市场销售中低价位的全款裸机。全款裸机是指不绑定通讯公司话费套餐单独售卖的手机。小米韩国官网显示，红米Note 13 Pro(512GB)售价为44.99万韩元，红米Note 13 Pro(256GB)售价为39.93万韩元，红米Note 12(128GB)售价为29.92万韩元。…