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图片来源：盖帝图像 由于低生育率和老龄化问题加剧、劳动人口(15-64岁)减少、老年人口增加等问题，韩国社会的老年人赡养负担将在20年内增加2.5倍以上。据估算，每100名劳动人口要赡养的老年人口将从2022年的25.2人增加到2042年的67.0人。相当于韩国每3名劳动人口就要赡养2名老人。 韩国统计厅在11日发布的人口展望统计资料中将2022年的未来人口预测结果细分为本国人和外国人，并在反映国籍变动情况后对韩国籍和外国籍人口数据进行了分析。结果显示，在韩国居住3个月以上的韩国籍和外籍人口总数，将自2022年的5167万人减少到2042年的4963万人。韩国籍人口包括像第二代移民一样出生时拥有韩国国籍或后来取得韩国籍的人。 外籍人口在韩国总人口中所占比重将自2022年的3.2%(165万人)增加至2042年的5.7%(285万人)。这是随着韩国籍人口逐渐减少而外籍人口不断增加而引起的变化。 韩国境内劳动人口的减少速度也将随着时间的推移而加快。在包括1955年至1963年出生的婴儿潮一代进入65岁以上高龄的2020年，韩国境内劳动人口将年均减少39万人，到2030年将年均减少53万人。 65岁以上的韩国老龄人口将在2025年突破千万人大关，到2036年将突破1500万人。因此，韩国老龄人口所占总人口的比重将从2022年的17.8%上升到2025年的20%以上，到2035年将超过30%。 随着劳动人口的减少和老龄人口的增加，韩国社会的赡养负担也将进一步增加。韩国每百名劳动人口需赡养的老龄人口，将从2022年的25.2人增加到2042年的67.0人，增长超过2.6倍。 崔hayan 记者 韩語原文:

4月15日上午，在首尔中区韩亚银行总行交易室，电子屏幕上显示着KOSPI和韩元兑美元汇率。 （图片来源：韩联社） 迪拜原油即将突破每桶100美元，韩元对美元的汇率接近1400韩元。由于农产品价格飙升，一直不稳定的物价上升压力加大。此外，出乎意料的强劲经济复苏削弱了美国政策性降息的前景，引发了对长期高利率和高物价的担忧。伊以冲突的升级等地缘政治的不确定性，也加剧了韩国国内经济的不确定性。 所有这些事态发展都与韩国政府在去年年底和今年年初预测的前景背道而驰。例如，政府曾预测今年迪拜原油的平均价格为每桶81美元，上半年的消费价格通胀率将稳定在2%。专家们一致认为，考虑到内外环境的变化，需要制定新经济政策框架，并呼吁财政政策发挥积极作用，支持那些易受高物价和高利率影响的阶层。 ■国际油价和汇率居高不下……局势正在发生变化 三大原油之一的西德克萨斯中质原油(WTI)价格将突破每桶90美元。去年9月末，WTI原油价格飙升至每桶95美元，去年年底跌至70多美元，但自今年年初以来，WTI原油价格一直呈上升趋势。这是全球经济复苏、中东局势动荡和投机需求的结果。迪拜原油的价格已经突破每桶90美元大关，即将超过100美元。今年以来，迪拜原油价格已上涨15.1%。 自2022年第二季度尹锡悦政府上台以来，韩元兑美元的汇率一直呈上升趋势，最近更是大幅飙升。在七个交易日内蹿升了约26韩元，截至12日，达到1美元兑1375.4韩元。鉴于年初汇率约为1美元兑1270韩元，3个多月的涨幅非同寻常。今年第一季度的平均汇率(1328.45韩元)是2008年全球金融危机以来的第二高汇率。 高油价和高汇率都增加了生产成本，从而加剧物价不稳定。由于企业的收益性也在恶化，因此破产可能性增加，并导致雇佣市场萎缩。 这并不是政府在去年年底和今年年初预测的情况。政府曾预测，今年经济将由出口主导，通货膨胀率将逐步下降，并在今年上半年稳定在2%的范围内。政府还预计，一旦美国在6月份开始降息，韩国央行将在今年下半年开始下调基准利率。在此框架下，预计政府将在上半年加快财政支出，重点关注建筑行业，并在下半年调整货币政策，以减少下半年财政赤字的不利影响。这一战略已纳入今年年初公布的《2024年经济政策方向》。 ■应重塑经济政策以适应变化的环境 出口的迅速复苏和无力跟进的内需不振正在加深。这意味着，以半导体等特定品目为中心的出乎意料的出口快速扩张并没有蔓延到整个经济领域。长期的高利率和高物价进一步增加了内需复苏迟缓的可能性。作为主要消费指标的零售销售指数(经季节性调整)在2月份跌至39个月以来的最低点，而3月份就业人数的增幅也缩减至三年多来的最小水平，这些都加剧了人们的担忧。 专家们要求政府改变经济政策基调。他们认为，有必要加强风险管理，并根据出乎意料的内外经济环境变化重新制定政策。特别是，为了扩大对高利息、高物价环境应对能力薄弱阶层的支援和恢复内需，很多人强烈呼吁应该摆脱以减税和抑制支出为主要内容的“紧缩性财政政策”。 包容性财政论坛主席金有灿(韩国税收财政研究院前院长)表示，“政府动用了除扩大财政支出以外的所有经济恢复手段，但都没有效果。政府应该考虑采取灵活的财政政策，增加政府支出，帮助振兴经济，使经济复苏后重新具备财政健全性”。还有人呼吁为低收入者提供更多支持。明知大学经济学教授吴锡镇（音）表示，“税收支出(减税)只能让那些有能力纳税的人受益。如果在高物价的情况下需要提高基准利率，那么就需要针对弱势群体和高风险借款人扩大金融支持的政策组合。为了筹集财政资金，可以暂停减税政策，并考虑针对有能力负担的部门增税”。 安泰浩 朴秀智 崔hayan 记者

图片来源：韩联社 三星电子从美国政府获得的半导体补贴最高将为64亿美元，这与世界第一代工企业台积电(TSMC)从美国获得的补贴规模相当。三星电子计划在美国投资400亿美元以上，并从2026年开始在当地启动最尖端工程。 当地时间15日，美国商务部表示，已签署了一份不具约束力的备忘录，内容为向三星电子提供最高64亿美元的现金补贴。美国商务部此前曾根据《芯片和科学法案》(CHIPS Act)，决定向英特尔提供最高85亿美元的现金补贴，向台湾台积电提供最高66亿美元的现金补贴，该战略旨在增加在美国国内生产的半导体比重。 三星电子计划在获得补贴的同时，将在美国当地的投资规模扩大一倍以上。美国商务部表示，三星电子未来数年将在美国投资超过400亿美元，并有望由此创造超过2万个工作岗位。2021年三星确定在美国德克萨斯州泰勒建设新代工厂时公布将投资170亿美元，而目前公布的新投资规模与当时相比翻了一番。 通过此次大规模投资，三星电子或将大幅扩充德克萨斯生产基地。三星电子决定在泰勒新建2个系统半导体制造设施(Fab)、研发设施(R&D)和尖端封装设施，并扩建现有的奥斯汀工厂。同时，在泰勒新设的代工厂将从2026年开始启动2纳米工程。台积电和三星电子的目标都是计划明年开始量产用超微细最尖端工艺制造的2纳米芯片。 李在妍 记者 韩語原文:

三星在美投资400亿美元，低于台积电650亿美元 同步引进最先进工程……综合生态级设施多元化 当地时间4月12日，美国总统拜登出席了在白宫举行的“恢复半导体和供应链首席执行官（CEO）峰会”，图中拜登手举着一块硅晶片。（图片来源：华盛顿/美联社 韩联社） 有分析认为，三星电子之所以能在美国获得大规模补贴是因为三星给美国带来的“综合礼包”。三星电子承诺，将先于台积电(TSMC)在美国引进最尖端的工艺，并在当地建立包括封装和研发(R&D)在内的综合生态系统。 根据15日美国商务部发布的新闻稿，美国商务部评价称，(三星电子的投资将使得克萨斯州)转变为开发和生产最尖端半导体的综合生态系统。美国宣布对TSMC提供补贴时没有使用“综合生态系统”这一表述。虽然三星电子(400亿美元)的投资规模比TSMC(650亿美元)小，但在内容方面却大不相同。 首先，三星电子决定在美国几乎同步引进最尖端的工艺。三星电子计划明年在韩国国内Fab(半导体制造设施)开始量产2纳米芯片，并于2026年在德克萨斯州泰勒Fab同步实现这一点。也就是说，由于正处于引进最尖端技术的时期，韩国国内和美国之间在时间上几乎没有差距。与之形成对比的是，TSMC计划在2028年将2纳米工艺引入美国，时间相差3年左右。 三星电子还承诺，除了最先进的工厂外，还将在美国建设各种设施。这与刚刚公布了Fab增建计划的TSMC有一定的区别。首先，三星将在德克萨斯州泰勒市建设现有计划中没有的先进封装设施，生产用于人工智能(AI)的半导体——高带宽存储器(HBM)等。相当于半导体后工序的封装是美国政府为了提高在全球市场中3%的占有率而努力的领域。美国认为，若封装不在本国进行，对国家安全与供应链的风险很大。 安全和研发合作也是重点。美国商务部表示，三星提出的投资计划还包括承诺与美国国防部合作。三星电子计划在得克萨斯州泰勒市建立研发实验室，并与当地产业和学界合作。美国商务部表示，这是历史首次外国企业在美国设立研发设施。 李在妍 记者 韩語原文:

当地时间4月16日，在美国华盛顿的世界银行，韩国经济副总理兼企划财政部长官崔相穆（右）会见日本财务大臣铃木俊一。 (图片来源：企划财政部) 韩国副总理兼企划财政部长官崔相穆和日本财务大臣铃木俊一表示，可以采取适当措施应对外汇市场急剧波动。 崔相穆和铃木俊一当地时间16日在位于美国华盛顿的世界银行会面后共同作出上述表示。由于最近两国货币迅速贬值，两位财长的上述发言具有口头干预性质。企划财政部表示，两国财长最近共享了对两国货币贬值的严重担忧。 在前一天的外汇市场上，韩元对美元的汇率盘中一度升至1400韩元，创下了自2022年11月7日(1413.5韩元)以来约17个月的盘中最高水平。当天下午，韩国企划财政部和韩国央行等外汇部门进行了口头干预，称“外汇市场过度倾斜对我国经济不利”，“我们正以极高的警惕性密切关注汇率变动和外汇进出口情况”。15日，日元兑美元的汇率自1990年6月以来，时隔34年首次盘中升至1美元兑154日元。 当天，韩日财长还同意进一步加强合作，促进两国经济发展。特别是，他们一致认为，作为追求共同利益的合作伙伴，两国在国际和地区问题上的沟通与合作至关重要，并将继续在20国集团(G20)和东南亚国家联盟(ASEAN)+3(中日韩)财长会议等多边论坛上共同努力。双方还就尽快协调在韩国举行的“第九次韩日财长会议”日程等达成了一致意见。 崔hayan 记者 韩語原文:

图片来源：ClipartKorea 随着美国超越中国成为韩国最大出口国，有分析认为，美国很有可能对韩国实施贸易制裁。 据本月18日韩国银行（央行）发布的《韩国对美出口结构变化评价及今后展望》报告显示，今年第一季度韩国对美出口额为310亿美元，自2003年第二季度以来首次超过对华出口额(309亿美元)，美国在韩国总出口中所占比重为18%。 报告分析称，受美国坚实的消费需求和《通胀削减法案》(IRA)等产业政策的影响，半导体、二次电池等韩国国内企业对美直接投资扩大，因而对美出口好转。报告认为，短期内对美出口将持续增长，因为美国活跃的消费和投资不仅对直接出口产生积极影响，对经过中国和东盟的间接出口也将产生积极影响，如果韩国国内企业的直接投资增加，对投资对象国的出口也会增加。据分析，2020年以后，美国国内生产对韩国产品的进口诱发率正在上升。 但是，报告预测，从中长期的角度来看，对美直接投资的出口效果将逐渐减少。从美国的产业结构特点来看，与进口中间产品相比，对本国产品的投入比重更大，生产费用水平也更高，因此若扩大对美直接投资，韩国中小企业的同时进军就会受到制约。韩国资本进军中国和越南时，中小企业投资比重在40%以上，而在美国却低于20%。报告还指出了在先进科技领域对国内投资放缓及人才流向国外的危险性。 美国可能会因大规模对美贸易顺差而对韩国实施贸易制裁，这一点也令人担忧。报告称，“过去美国在对韩贸易收支逆差幅度扩大或保护本国产业舆论高涨时，加强了各种贸易制裁”，并列举了2017年至2018年特朗普政府时期推进自由贸易协定(FTA)重新谈判和实施保障措施(紧急进口限制措施)等事例。韩国银行国际贸易组科长南锡模(音)表示，“如果在能源、农畜产品等方面增加从美国进口，可以事先缓解贸易压力，也有助于稳定国内物价”。 金会昇 记者 图片来源：ClipartKorea 韩語原文:

4月19日下午，首尔中区韩亚银行总行交易室大屏显示，韩元对美元汇率以1382.2韩元收盘。（图片来源：韩联社） 进入今年以来，韩元兑美元的汇率已上升了7.3%，超过了全球金融危机(2008~2009 年)当时的水平。尽管全球美元走强是一个主要因素，但一些分析人士认为，与其他国家相比，韩元大幅贬值反映了韩国经济的对外脆弱性。 19日，首尔外汇市场的韩元兑美元汇率收于1382.2韩元。这比去年年底1288.0韩元的收盘价上涨了7.3%。在今年前三个月中，韩元汇率飙升超过7%，这种波动是极其罕见的。从三个月的时间来看，这是自1990年3月实行市场平均汇率(1997年12月实行自由浮动汇率)以来最大的升幅。2008~2009年金融危机期间，汇率在三个月内分别上升6.9%和5.8%。在1997年外汇危机期间，1~4月的汇率也上升了约6%。不过，考虑到外汇危机期间1美元兑1000韩元的汇率在年底飙升至2000韩元左右，这是危机以来的最大升幅。 近期韩元兑美元汇率的上涨主要是受美元走强的推动。与去年底相比，美元指数(美元对6个主要国家货币的价值)同期上升了4.8%。即使考虑到美元升值因素，韩元也贬值了2.5%左右。 在美联储用来计算美元指数的26个主要贸易伙伴中，韩元最近的贬值幅度位居第七。同期，智利(10.0%)、日本(9.8%)、瑞典(9.0%)、瑞士(8.5%)、巴西(8.1%)和阿根廷(7.6%)的货币贬值幅度都超过了韩国。欧元区(3.7%)、英国(2.3%)和澳大利亚(5.8%)的货币相对美元升值。日元大幅贬值，跌幅约为10%，但这并没有提高韩国出口产品在全球市场上与日本竞争时的价格竞争力。 除了物价、经济增速和利率，汇率问题(韩元贬值)已成为宏观政策管理的重中之重。韩国和日本财长在上周访问华盛顿参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行(WB)春季会议时表示，对韩元和日元价值的急剧下降深表担忧。韩国银行行长李昌镛在华盛顿就韩元兑美元汇率的快速波动发出了几条警告信息。企划财政部相关人员表示，如果中东局势不升级，进一步的暴涨暴跌将是有限的，政府各级部门正在运行24小时监控系统。 朴钟午 记者 韩語原文:

摆满装有进出口货物集装箱的釜山港。（图片来源：韩联社） 韩国银行25日公布的初步核算数据显示，韩国第一季度实际国内生产总值增幅大幅高于预期，达到1.3%，总统室和企划财政部立即表示，国家经济运行向民间主导的活力增长轨道回归。总统室和政府同时在记者会上单独对韩国银行的初步核算数据进行评价实属罕见。这可能是意识到了在野党一直要求的编制13万亿韩元规模的民生恢复追加更正预算。 总统室政策室室长成太胤当天在记者会上表示，“(第一季度GDP增长率)从数字上来说是惊喜，从内容上来说也可以评价为，国家经济运行向民间主导的活力增长轨道回归”。今年第一季度民间增长贡献率为1.3个百分点，带动了整体增长率。相反，政府部门(消费+投资)的增长贡献率为0.0个百分点。 成太胤表示，“虽然会有暂时变动的可能，但在出口改善的情况下，如果内需恢复势头逐渐扩大，增长势头将在一定程度上持续下去”，“全年经济增速或超过此前的预期值2.2%”。 企划财政部当天也在发表第一季度增长指标相关说明资料后召开记者会表示，“韩国经济增长亮起绿灯”，“将回归到教科书式的经济增长路径”。这是企划财政部第一次在韩国银行发表初步核算数据当天立即召开单独记者会。企划财政部经济政策局局长尹仁大表示，“(韩国经济)正式走入向好局面”，“虽然政府财政没能做出太大贡献，但通过民间方面的贡献实现了增长，这一点可谓是意义重大。也就是说，增长是具有可持续性的”。但他表示，“我不认为(高于预期的)增长率数据会立即改善国民生活”，“我深知民生问题仍旧很紧张，将努力让以出口为起点的经济向好局面流向内需各处”。 对于总统室和企划财政部对今后经济走势的乐观预测，也有分析认为，这可能是为了阻止在野党持续要求的人均25万韩元民生恢复支援金和编制13万亿韩元规模的追加更正预算，所以利用了“第一季度惊人业绩”。当天，当记者问及政府对民生恢复支援金的立场时，尹仁大委婉地表示了反对立场并称，“经济停滞的情况(今后)不会再出现了”。 另外，对于政府强调的“民间主导的增长轨道”，汉阳大学经济学系教授河骏坰表示，“政府对增长的贡献不大，很难认为内需会正式恢复”，“韩国的经济活力低于潜在增长率，政府未能拉动增长的事实似乎也不是值得炫耀的事情”。现代经济研究院经济研究室室长周元(音)表示，“仅凭第一季度的成绩单就评价好转趋势将完全转变为恢复趋势，属实有些操之过急”。 安泰浩 成演哲 记者 韩語原文:

4月25日，在首尔龙山总统室，政策室室长成太胤举行有关第一季度实际国内生产总值（GDP）增长率等经济问题的记者会。 （图片来源：韩联社） 在韩国第一季度经济增长率(1.3%，环比，实际标准)公布后，究竟超出预期的经济恢复势头是否能够延续，引发热议。对此，政府内部持乐观态度，认为年增长率能够达到2%左右。相反，一些专家以国内外不确定性依然很大为由，认为应慎重讨论。特别是，有人指出，韩国最大出口市场美国的经济出乎意料地出现了低增长，对此应保持警惕。 第一季度的增长率达到1.3%，是韩政府最初预测值(0.5%)的两倍还多，当时市场预测值也仅为0.6%。本月25日，在韩国银行公布增长率统计后，不仅是企划财政部，总统室也出面召记者会，强调这是“经济恢复的绿灯”，可见政府因意外的增长而备受鼓舞。企划财政部相关人士28日对本报表示，“我们认为第一季度的增长率可能会达到1%，结果最终达到了1.3%，这是完全没有预料到的”。 在出人意料的增长势头下，政府酝酿着上调年增长率预测值，原来的预测值为2.2%。企划财政部核心官员表示，“增长率可能有所上调。年增长率可能在2.5%左右”，“经济合作与发展组织(OECD)也将不久后调整世界经济增长预期，并提高韩国的经济增长预期”。政府对经济增长预期的调整将包含在今年7月左右公布的下半年经济政策方向中。 与政府对增长预期的乐观看法不同，市场对此更加谨慎。首先，有人注意到，第一季度的突然增长可能仅仅是暂时因素在一定程度上起了作用。韩国银行也在公布第一季度增长率后的一次记者说明会上指出，这是因为“冬季天气比往年更加温和”、“新型手机上市带来的效果”。也就是说，得益于温暖的天气，建筑工地的开工更加活跃，外部活动也有所增加，投资和消费超出了预期。实际上，民间消费和建设投资对第一季度增长的贡献度分别达到了0.4个百分点。也有人认为，对于民间消费的宣传也是反映了海外消费的错觉。 如果排除这些因素，韩国经济所处的高物价、高利率的现实依然存在。相反，物价的不稳定比年初预想的更加严重，高利率也很有可能长期化。值得一提的是，由于伊以冲突，中东危机加剧，油价和汇率上涨，不确定性进一步加深。汉阳大学经济系教授河骏坰表示，“物价和油价等方面的不确定性很大，因此认为年初预想的经济趋势发生变化还为时过早”。 当地时间本月25日，美国公布了第一季度经济增长率(1.6%，以年率为准)，这为慎重论提供了支持。大幅低于市场预期值(2.4%)的美国“成绩单”让人怀疑，引领着韩国经济增长的出口改善势头是否正被乌云所笼罩着。美国是韩国最大的出口市场。 政府对从美国所带来的警告持相对谨慎的态度。政府核心官员表示，“把美国经济增长率分解开来看，出口比内需增长要低。从这一点来看，很难预测韩国出口马上会出现问题”。政府还强调，一般美国经济增长率的快报值和暂定值之间有很大差距。 Hi投资证券分析师朴尚贤(音)表示，“考虑到美国增长率放缓会对包括半导体在内的出口产生负面影响，很难乐观看待今后(韩国)的增长率”，“比起放下心来，现在是时候紧张起来了”。 崔hayan 安泰浩 记者 韩語原文:

图为，在首尔汝矣岛FKI TOWER正门前设立的韩国经济人协会标志石。（图片来源：金惠允 记者） 一项调查结果显示，在高利率、高物价、贸易保护主义等国内外复合危机持续的情况下，韩国企业将气候危机、经济增长放缓、人口结构变化列为“威胁经营的三大主要风险因素”。 韩国经济人协会(简称韩经协：前身为全经联)以155名国内跨国企业职员为对象进行了韩国企业对国内外主要风险的认识调查，28日公布的结果显示，21.3%的受访者认为，酷暑、暴雪、暴雨等气候危机带来的损失是企业经营的核心风险因素。其次为经济增长潜力放缓(14.8%)、低生育率和老龄化带来的人口结构变化(13.5%)。 韩经协还分析了这些风险因素之间的关联，发现经济增长潜力放缓与其他风险因素的关联性最强。此外，人口结构变化、气候危机等因素也紧随其后。 调查显示，这三大风险因素还与宏观经济不确定性扩大、主力产业劳动力不足、贸易保护主义等全球性地缘政治风险、不平等引发的分裂与矛盾、必需粮食资源枯竭等问题有关。 韩经协还以此次调查结果为基础，提出了加强民官合作的对策。给出对策的理由是，这些风险因素是由众多内外因素复杂联系而形成的，因此需企业、政府、国际组织等各种机构做好角色分工并加强合作。 金暻郁 记者 韩語原文: