建议：持守

新达信托2月10日宣布大股东如今持有澳大利亚业务超过10％股权的门槛，这意味着澳洲业务将失去税务优惠地位，有效税率将从约10％升至30％。这料将影响信托2025财年的每单位派息，若以2024财年业绩计算，每单位派息将因此减少2.2％。

我们已把对信托的2025财年每单位派息预测下调5.0％，估计的公允价格从1.19元降至1.14元。（华侨投资研究）

新达信托（Suntec REIT）

目标价：1.14元

信托最近宣布2024财年下半年每单位派息同比跌13.9％至3.15分，全年每单位派息下跌13.2％至6.192分，这符合我们的预期。信托的办公和零售资产组合的租金调升率分别为10.6％和22.9％，不过，管理层预计2025财年将分别降至1%至5％和10％至15％。它的总负债率仍达42.4％，而且只有58％借贷得到对冲。

闭市价：1.17元（持平）

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