最近的地缘政治事件阻止了许多投资者关注新兴市场——从土耳其到巴西，经过墨西哥和印度，发展中国家的所有关键问题——政治风险和货币齐头并进，不要忘记利率的上行趋势特朗普效应是真的

很容易解释美联储下一次加息规模急剧转变导致新兴市场资金外流，然后将其描述为由恒星支持的新超级美元阶段的替罪羊特朗普未来 100 天的计划将在 20 月 XNUMX 日就职典礼后立即开始。

真相超越了宏观和货币证据，超越了政治风险在去年所承担的影响和作用，其中，如果中央银行的举措被视为理所当然，关键政治事件的结果——例如人民币加入国际货币基金组织篮子、英国和意大利公投以及美国大选——它们显然没有那么重要。

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我们对陷入身份危机的民意测验专家感到抱歉，但 2017 年仍将发生对世界平衡具有重大意义和政治意义的事件。 正如我们所说，投资组合流动寻求避开这些巨大变量，因此巴西、印度和土耳其最近发生的事件降低了人们的胃口，尤其是对与货币风险相关的高回报机会的某些选择。 正如我们所知，政治和货币齐头并进，超级美元通过激发美国股市的大量利益扩大了美国和欧洲收益率之间的差距。

由于 2.5 年期美国国债利率为 XNUMX%，许多人准备重返新兴市场，但最近发生的事件阻止了他们。

即使土耳其在 2016 年减少了在移民问题上对欧洲的讹诈，但伊斯坦布尔已经出现大量外资外逃，导致货币明显贬值，经济增长预期大幅下调。 由于处于紧急状态的国家对公民权利的严厉镇压以及以牺牲境内外库尔德人为代价的重大举措，埃尔多安的情况远未改善，而且越来越孤立于国际外交。 因此，难怪俄罗斯大使的惨遭谋杀让埃尔多安被迫修补与一个不舒服但必要的合作伙伴的关系，以维持国家的生存。

在巴西，债券投资的外流在最新的国际收支数据中显得很明显，另一方面，巴西市场在 2016 年出现了令人意外的弹劾事件，现在为严厉的社会措施和税收措施留下了空间预算缩减以应对经济衰退，经济衰退继续无情地破坏一个国家的未来，这个国家因巨大的 Lavajato 丑闻而分崩离析，与巴西国家石油公司有关，现在具有全球影响，仅由于华丽的贸易平衡，一个遏制外债和油价回升。

事实上，如果金砖国家要拯救新兴市场部门并由于放弃黄金作为避风港而引领复苏，这不会发生，如果不是俄罗斯例外，它制定了最好的“经济政策”政治风险。

其中，由于莫迪总理作为反腐败运动发起的非货币化进程的有害影响，印度也在今年年底举起白旗，没有考虑到大多数印度人没有银行业务，这由于急需兑换宣布停止流通的门票，从晚上到早上，黄金购买量大幅下降。

但墨西哥比索的糟糕表现（部分受到央行行动的抑制），以及波兰兹罗提因内部社会紧张局势再度紧张而紧张，都警告投资者在面临显着的货币风险之前需要谨慎行事光。

放松管制和特朗普的基础设施计划，以及资本回流美国，也是年底欧洲市场的救星，使投资者重新关注美国作为全球增长新火车头的回归，但新兴市场如果他们不改变他们的模式，使他们再次对投资具有吸引力，并依靠 2017 年预期的石油升值，他们就是输家。